三联商社(15.14,0.00,0.00%)股权拍卖再起波澜。在昨日上午举行的三联商社股权拍卖会上，三联集团以每股14.9元的价格，竞得该宗2276.5602万股权，依然占据三联商社第二大股东地位。参与竞拍的三联集团有关负责人在拍卖结束后对记者明确表示，对方出价太低，“三联商社的股权绝不能贱卖”。

　　竞拍结果微妙

　　三联集团拍回该宗股权，持股量与第一大股东国美电器非常接近。有关市场人士认为，国美与三联集团在三联商社董事会组成，以及国美高管进入三联商社等问题上已出现明显分歧，双方至今未出现良好合作的迹象，三联集团重回第二大股东位置，增加了三联商社治理结构、业务整合等运作的难度。对此，三联集团有关负责人对本报记者称，我们对三联商社进行了多年培育，我们爱惜上市公司，我们会做应该做的事情。

　　本次拍卖会在济南市中级法院新闻发布室举行。参加本次竞拍的共3家公司，包括18号举牌人三联集团、57号举牌人国美电器代表人企业，以及另一家公司6号举牌人。拍卖会于10时13分正式起拍，起拍价为6.6元。竞拍开始后，6号举牌人只在7元内一次报价后就进入了沉默期，三联集团与国美之间开始了长时间一对一的竞争。与前两次拍卖会不同的是，激烈竞争的局面不见了，竞拍方采取了缓慢报价的方式，反映出双方复杂的心态和充分的审慎。在三联集团报出14.9元后，国美一方停止了加价。整个拍卖过程长达1小时20分。

　　按照有关规定，如果此次拍卖的最终成交价格达不到上次拍卖的每股14.8元，上次拍卖的买受方上海亚奥将承担拍卖差价。而如今三联集团获得股权的最终成交价比上次拍卖高，就可化解上海亚奥所面临的风险。

　　国美电器总裁陈晓则以“闹剧”来形容其对此次股权拍卖结果的感受。他表示，该结果早在意料之中，并不影响国美对三联商社董事会的控制。“三联商社的股东大会就快举行了，随着股权结构的确定，届时三联商社董事会肯定会有些新的变化。”

　　有投资者为三联集团在此价位拍回该宗股权表示难以理解。三联集团有关负责人告诉本报记者，三联商社是我们多年培育起来的产业，市场证明它在消费者心目中具有很高的信任度和品牌价值，如果股权拍卖价格不能体现其真实价值，我们宁愿拍回。该宗股权拍回后将如何设置、运作？该负责人简约回答说，后续措施有多种可能，这里面存在变数。

　　该宗股权合计价格3.392亿元，远远高于三联集团所对应的有关银行欠款，同时，三联集团目前是否有能力支付本宗高额股款，一些市场人士对此持有疑问。对此，三联集团有关人士认为，三联集团现金支付本宗股价款只是一种方式，也存在其他可能性。对于“其他可能性”所指，该人士未予解答。

　　公司前景叵测

　　三联商社股权拍卖不断出现曲折变化。今年2月，国美通过竞拍获得三联商社10.67%股权，占据大股东地位。随后上海亚奥通讯公司在第二次拍卖中以每股14.8元的价格拍得三联商社9.02%股权，光华天成作为其背后真正买家，在即将成为三联商社第二大股东之际，却放弃买受该宗股权，三联商社相关股权再次走上拍卖台。

　　值得关注的是，在此期间，国美与三联集团因大股东高管如何进入三联商社等问题产生严重分歧，而光华天成董事长朱拉伊日前又发出重大信号说，朱氏家族不排除支持三联集团成为三联商社第一大股东的可能性，且双方已经开始进行房地产等多方面合作。这部分股权重回三联集团，三联商社的归宿又生悬疑，再一次引起市场高度关注。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所副主任陆刃波表示，虽然三联商社经营业绩不佳，但对三联集团而言无疑具有品牌效应。而对于三联集团董事长张继升来说，既要解决三联集团面临的资金问题，三联商社的股权又不愿轻易放弃，因此其内心应该也是非常矛盾的。从国美入股三联商社来看，国美丰富的家电连锁经营管理和整合经验对于三联商社未来发展应该是有利的。然而所谓“一山难容二虎”，如果三联集团与国美能够“和平共处”自不待言，但如果双方“同床异梦”，则将会对三联商社的未来发展造成极大的伤害。

　　通过此次拍卖，三联集团坐稳了三联商社二股东的位置，不过其所持有的这部分股权却遭遇了轮候冻结。三联商社今日发布公告称，公司股东三联集团所持公司有限售条件的流通股2276.56万股及孳息被山东省高级人民法院轮候冻结，轮候冻结起始日为2008年5月14日，冻结期限两年，自转为正式冻结之日起计算。