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揭开QFII面纱
QFII的英文全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”，翻译过来即为合格境外机构投资者。QFII之所以产生，有其历史背景。在一些国家和地区(特别是新兴的市场经济国家)，货币市场还没有完全打开，资本项目也还没有完全开放，外资的介入很有可能对该国的证券市场带来负面的影响，正是为了防范此种风险，这一制度才应运而生。
通过这一制度，一国的管理部门可以对外资的进入实施必要的监管和引导，使它与本国的经济和证券市场的发展相适应，也抑制境外投机性游资对经济的冲击、推动本国资本市场的国际化和健康发展，保护本国资本市场的独立性。
根据我国2002年12月1日开始实施的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》的规定，合格境外机构投资者指经中国证券监督管理委员会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。截至2008年5月，中国证券监督管理委员会累计批准56家QFII资格。其中包括，2003年12家，2004年15家，2005年7家，2006年18家，2008年4家。
表：2003年和2008年中国证券监督管理委员会批准的QFII
QFII中文全称
QFII外文全称
资格批准时间
瑞士银行
UBS AG
2003-5-23
野村证券株式会社
Nomura Securities Co.,Ltd.
2003-5-23
摩根士丹利国际有限公司
Morgan Stanley & Co. International Limited
2003-6-5
花旗环球金融有限公司
Citigroup Global Markets Limited
2003-6-5
高盛公司
Goldman, Sachs & Co.
2003-7-4
德意志银行
Deutsche Bank AG 或 Deutsche Bank Aktiengesellschaft
2003-7-30
香港上海汇丰银行有限公司
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited
2003-8-4
荷兰商业银行
ING Bank N. V.
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2003-9-10
摩根大通银行
Jpmorgan Chase Bank
2003-9-30
瑞士信贷（香港）有限公司
Credit Suisse (HongKong) Limited
2003-10-24
渣打银行香港分行
Standard Chartered Bank (HongKong) Limited
2003-12-11
日兴资产管理有限公司
Nikko Asset Management Co.,Ltd.
2003-12-11
哥伦比亚大学
The Trustees of Columbia University in the City of New York
2008-3-12
保德信资产运用株式会社
Prudential Asset Management Co.,Ltd.
2008-4-7
荷宝基金管理公司
Robeco Institutional Asset management B.V.
2008-5-5
道富环球投资管理亚洲有限公司
State Street Global Advisors Asia Limited
2008-5-16
资料来源：中国证券监督管理委员会网站(www.csrc.gov.cn)
QFII投资风格
由于QFII往往来源于成熟的市场经济国家或地区，其投资活动往往经历了比较长时间的考验，因此，总体上看投资风格相对成熟，往往能够在稳中取胜。
相比国内的本土基金来说，QFII的投资风格往往有以下几个特点：第一，QFII注重长期投资，注意用长期的眼光和角度去选择投资品种。第二，QFII注重投资组合管理，更具全局观。每次股票交易不仅仅是因为看好某个行业或公司，还非常关注比较不同资产的可投资性。第三，QFII投资更为理性。每一次交易都要有充足的理由，所有的投资都必须是事先筹划好的，而非临时决策，提前筹划好下个阶段的投资活动，这样看得比较长远，而不太看重短期的交易价格。
然而，尽管如此，QFII内部也所分类，如有的QFII来源于欧洲，有的来源于北美，有的来源于日本，还有的来源于香港，因此，QFII由于血统的不同投资风格亦有些细微的差异。如来源于日本的QFII较为进取一些，换手率较高，在2007年的牛市中往往业绩惊人；来源于北美的QFII，由于较强的资产管理能力，表现不俗。当然，同时来源于一个区域的，表现也是差别较大。
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