| 新闻来源：中财网 2008-9-5 上午 08:34:46 黑马推荐 |
家电上市公司的净利润增长，克服了突发自然灾害带来的破坏。但在盈利增长的背后，家电上市公司仍有隐忧。
毛利率提高
2008年上半年，除四川长虹及ST科龙、ST厦华之外，多数家电上市公司的业绩表现为增长。这在近几年非常少见，但并非意味着家电行业进入新一轮盈利增长期，困扰该行业发展的问题依然不少。半年报显示，青岛海尔、深康佳、美的电器、美菱电器、格力电器、合肥三洋、海信电器、小天鹅等净利润分别同比增长45.99%、89.66%、39.42%、30.43%、104.67%、78.33%、13.42%、38.87%。其中，去年实现扭亏的TCL集团，得益于今年上半年出售无锡低压电器股权获得股权转让收益约3.43 亿元，业绩增幅居首。产品结构的调整、高毛利率产品销售比重的上升，是家电公司业绩增长的一个主因。
但在盈利增长的背后，家电上市公司仍有隐忧。TCL集团半年报业绩增幅居首，但难以掩盖其二季度业绩表现欠佳的尴尬。另外，海信电器、深康佳、合肥三洋的二季度净利润环比增长为-39.22%、-28.84%、-24.59%；四川长虹的亏损也发生在二季度。
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对家电行业而言，面临着共同的难题：
首先，人民币升值带来的出口压力与汇兑风险。上半年，人民币升值幅度明显加快，导致家电产品出口的利润水平进一步受到挤压，面临的汇兑风险有所加大；
其次，原材料、人力资源等成本上升带来压力。美的电器称，公司各主导产品的原料成本与生产要素价格持续上涨，直接导致生产成本的上升，加大了公司的经营成本压力。格力电器表示，钢材、塑料、压缩机等原材料零部件的价格涨幅较大、人民币快速大幅升值、实施新《劳动合同法》导致人力成本上升，使空调行业的经营成本持续上升。
"这是生死存亡的一年，不调整就没有出路。"有家电企业老总对当前的经营环境直言不讳。ST厦华便在半年报中直指，"内销方面由于大连锁卖场的盘剥和外资品牌的价格倾轧，市场竞争环境十分恶劣。"可见，家电上市公司并未重新过上好日子，盈利增长的持续性有待市场考验。
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