| 新闻来源：21世纪经济报道 2008-11-21 上午 08:15:40 黑马推荐 |
湖南科力远新能源股份有限公司，自9月18日到11月20日，科力远的股价从最低的4.5元最高摸至9.98元，涨幅122%，日均换手率近10%。跑赢同期上证综指。
量价齐增背后动力，被市场人士认为是科力远的电动汽车用动力(镍氢)电池的新能源概念。这一概念，在此时期因股神巴菲特入股同类中国企业比亚迪(01211.HK)而被炒作。
就在外界对科力远的新能源前景满怀憧憬之时，跟踪报道科力远数年的本报记者从一位湖南本地律师处获知，被外界视为公司核心专利的连续化带状泡沫镍(下简称“泡沫镍”)技术，科力远实际控制人钟发平所称的本人发明存在质疑。
公司招股说明书承认，一旦市场开发出更好的泡沫镍替代产品且被二次电池行业完全接受，本公司的产品有可能被替代的风险。随着锂电池的成熟，其市场需求也未如某些投资者想象的广阔。
在主营收入的出口部分，本报记者由长沙海关和湖南商务厅获得的数据显示，公司2008年上半年出口收入为1458万美元(按6月30日人民币汇率中间价6.8591折合人民币计算，约为1亿元)，而科力远披露的半年报此项数据为4.32亿元。
据可靠但不愿具名消息源透露，至2007年止科力远未在湖南省外有生产工厂及产品出口。
湖南一位注册会计师也表示，通过观察多年的公司数据，虚增主营业务收入的嫌疑很大。
11月17日当日，公司股东大会通过了酝酿已久的定向增发方案，拟以不低于每股6.32元价格发行不超过7500万股，将其中4亿元投资于电动汽车用动力电池能量包项目。
11月20日，科力远报收8.23元，跌幅6.48%，换手率12.76%。
专利技术谜团
科力远的前身，为长沙力元新材料股份有限公司(下简称“力元新材”)，1998年成立，2003年上市，2008年7月更名为科力远。
钟发平是科力远的主要发起人。据当时的媒体介绍，1998年他作为我国储能材料及先进电池领域的学术带头人，带着自己的泡沫镍——镍氢电池核心原材料——技术专利，回到家乡创业。力元新材2003年的招股说明书也认定，钟发平是这项技术的发明人和拥有者。(详见2005年11月10日本报《钟发平卸磨杀驴 掘金华天系》)
而本报记者了解到：上世纪90年代末期，湖南娄底人石峰、李长鞍、朱佑顺研发出了泡沫镍技术，后来被湖南三一集团看中，三一集团聘请钟发平对该技术进行评估。此时，钟盯上了这项技术，而三一集团终因觉得泡沫镍的市场前景有限，放弃了收购这项技术专利。
“事实上，钟发平对技术进行了完善，研发了泡沫镍电镀槽技术。”一位要求匿名的律师告诉记者。
此后，石峰、李长鞍和朱佑顺与钟发平合作成立力元新材，三人要求占股合计不超过10%，力元新材方面答应却未兑现。2000年10月，他们向长沙县法院起诉力元新材。但在开庭前夜突然撤诉，至此钟发平完全拥有了泡沫镍专利权。以上内容未获钟发平及公司证实。
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2005年7月27日，湖南省证监局发出的《关于要求力元新材限期整改的通知》也提到，“1998年，钟发平用三一集团无偿赠与的连续化带状泡沫镍专有技术”作价550万元入股。
这些情况，在力元新材招股说明书是如此般表述：1998年，石峰、李长鞍、朱佑顺以现金出资，而钟发平以专有技术连续化泡沫镍折合人民币550万元作为出资入股，其后一年多，石峰、李长鞍、朱佑顺三个自然人股东将股权转给华天集团旗下新兴公司。
1999年9月，新兴公司增资3950万元，钟发平以专利作价850万元增资。增资后力元新材股权结构为：新兴公司占80%，钟发平占20%。至此，钟发平成为力元新材第二大股东。
2001年，力元新材冲击创业板，因创业板难产而上市失败。2003年9月，力元新材登陆上海证券交易所，发行4000万股流通股，募集资金1.88亿元。
力元新材当时宣称，公司是国内最大的连续化带状泡沫镍生产企业，按2002年销售量计，公司在全球和国内同行业均排名第一，2002年国内市场占有率为31.5%、全球市场占有率为24.1%。而公司2002年主营收入为2.43亿元，按其占全球市场1/4计算，则全球行业销售额也不足10亿元。
“这个行业，市场容量如此之小，即使是高科技，与夕阳产业何异？”时与钟发平熟识的一位中南大学教授对本报记者说。
力元新材的潜在风险，还来自于镍氢电池可能会被锂电池替代。公司招股说明书中坦承：“由于锂电池相对于镍氢、镍镉电池具有容量高、能量密度高等特点，因此镍氢、镍镉电池在某些高档电池领域的市场份额已被锂离子电池逐渐取代，呈现下降趋势。一旦市场开发出更好的泡沫镍替代产品且被二次电池行业完全接受，本公司的产品有可能被替代的风险。”
虚增收入调查
11月16日，记者在科力远镍氢电池产地——益阳科力远电池有限责任公司(简称“益阳科力远”)——看到，与四年前第一次造访相比，生产车间里满是压片机、输送带等常规设备，数十名工人和以前一样用双手组装电池。
“我们以生产玩具电池和灯饰电池为主，受金融危机和玩具厂纷纷倒闭影响，公司的订单大幅减少，产销量下滑很快。”益阳科力远工程师朱武卫告诉记者。
益阳科力远的具体营业收入和业绩究竟怎样？就连科力远高层的说法也是前后不一。
“应该是10个亿吧，我也不太清楚，你问下面的人吧。”11月17下午，谈及益阳科力远2007年营业收入时，钟发平告诉记者。
而科力远另一位高管告诉记者，营业收入可能是6个亿，最多不超过7个亿，“毕竟2007年净利润只有3000多万。”
2008年3月，科力远出具的收购报告书数据显示，益阳科力远2004年至2006年主营收入分别为1.55亿元、2.77亿元、3.62亿元；净利润分别为698.75万元、606.81万元、883.08万元。2007年的数据因未与上市公司合并报表而无法得知。
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