| 新闻来源：国际金融报 2008-12-2 上午 08:40:35 黑马推荐 |
233．1亿股的大小非解禁数量、近1800亿元的解禁市值，如此气势汹汹的解禁潮使得年末的A股市场注定不平静。虽然大小非已经成为股市的老生常谈，但今年年末的这场大小非解禁潮却有些特殊，面临的减持压力也要更加严峻。
海通面临两次解禁
在12月解禁股名单中，海通证券（600837）无疑是最难熬的。在11月已经经受12．89亿股限售股解禁冲击的海通证券，还要在12月面临两次解禁考验。尽管海通证券人士表示，公司已经在竭力挽留股东，但投资者见大小非变色的惶恐情绪依旧集中体现在该股上。
“券商限售股解禁后的减持压力要大于其他大小非解禁，海通证券只是个鲜明的典型。由于券商行业具有其特定的周期性，在接下来一段时间内，券商股很有可能成为大小非减持的集中地。”长江证券（000783）分析师刘俊在接受记者采访时如此指出。统计显示，除了海通证券外，长江证券在12月27日有近5．94亿股股改限售股解禁，太平洋（601099）证券在12月29日有2．24亿股首发原股东限售股解禁。
刘俊向记者具体解释，目前A股券商股都是“草根金融股”，它们缺乏实力雄厚的国有大股东撑腰，这些小股东本身的持有价相当低，哪怕股市经过了天翻地覆的调整，但借助去年的牛市高额分红，这些股东也是稳赚不赔的。年关将至，由于这些股东也需要更多的资金为明年企业发展做规划，因此，选择在此时抛售套现再合理不过了。“由于去年牛市爆炒，使得券商股的高估值至今仍然存在，短期内难以看到股价回落尽头在哪里，在这种特殊环境下，券商股限售股解禁所经受的考验也就比其他行业更加严峻。”
股指会否创新低
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“除了大小非减持外，投资者还要格外留意定向增发产生的解禁压力。”刘俊补充指出，去年牛市中，不少机构疯狂追逐参与定向增发，由于定向增发具有一年的锁定期，目前股指已经大幅回落，去年追逐牛市利益的机构纷纷深度套牢，一旦资金解禁便会产生巨大的割肉套现意愿。刘俊指出，“虽然单个股票所产生的定向增发压力不会像大小非那么大，但如果聚少成多，也难保不对大盘产生悲观影响。”
在这种情况下，股指是否会在年末继续下滑乃至创下新低呢？广发证券分析师姚力玮在接受记者采访时认为，“虽然股市的反弹肯定会被大小非解禁压力所制约，但要创新低的可能性不大。”姚力玮指出，从现在开始到上市公司年报公布，是一段业绩真空期，由于对于上市公司的年报业绩已经有多家机构预测不看好，因此，在股市政策面没有新消息的前提下，利空未至就已经算是个利好了。换句话说，12月股市真正需要面对的坏消息只有大小非一个，这对于股指再创新低的压制力不是特别大。
姚力玮认为，“股指回调对于大小非解禁来说也是个好消息，毕竟更多的股东希望在股价上涨到一定高度时进行抛售套现，如果股指一直在低位震荡，减持的欲望可能会延缓。”
尽快回避大小非股
要避开12月大小非解禁狂潮的袭击，就必须要对解禁个股的时间有非常清晰的概念。国海证券分析师告诉记者，对于那些手中有解禁股的投资者来说，首先便是切记动作要快，赶在股东减持之前逃跑。另外，已经出逃的投资者不要在这个时间上了机构拉高反弹的当，切莫因一时之贪成了被套冤魂。远离大小非重灾区个股是投资者最好的自我保护方法。
虽然有大小非压制，但并不意味着12月股市就没有任何机会，姚力玮提醒投资者，“虽然当前并不是适宜做多的时间，但一些优质小盘股还是有短线炒作的价值，但介入价格一定不要过高，否则风险也会紧接而来。”
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