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港股ETF投资指南:哪些ETF可以买?

日期:   2016/3/4   新闻来源:东方财富

  1、什么是ETF

  ETF是Exchange Traded Fund的英文简称,即交易所买卖基金,是香港交易所现货市场的一种投资产品。ETF投资于一篮子证券或商品以紧贴基准指数/商品表现,让投资者可投资特定的市场/投资组合而非单一股票,身处香港市场,也可打破地域及投资渠道的限制,投资世界各地不同资产类别,达致投资组合多元化及符合成本效益的好处。

  2ETF具备哪些优点?

  买卖方便:买卖方式跟一般股票无异,投资者可在交易时段内进行买卖;

  入场门坎低:以每手为买卖单位,适合各类型投资者资金需要;

  透明度高:ETF追踪的基准指数一般都为公开及具知名度,投资者可轻易取得这些基准指数的相关数据;

  交易费低:港交所2月13日起免征所有ETF印花税,此外,在富途开户即享港股免佣,购买ETF同样享有免佣优惠。

  3ETF是如何追踪相关指数的表现?

  大部分ETF透过以下3种策略去追踪相关指数:

  全面复制策略,如盈富基金 (02800)。基金经理会按基准指数成分的比重投资于该等指数股分。基金经理可以紧贴地复制基准指数的表现。这种复制策略的好处,是令ETF达致最准确追踪;缺点则是成本及交易费用较高,特别是当指数成分股众多或较不流通时。

  代表性抽样复制策略,如标智中证香港100指数基金 (02825)。这个方法较常见于指数成分股众多,而未能全数复制所有成分股的ETF。基金经理会建立一个和基准指数拥有差不多回报、风险、市值、投资特点的投资组合。采用这个策略的ETF,由于组合持有股份较少,所以成本较前者低。但因不像全面复制策略般紧贴指数,故或会有一定程度追踪误差。

  合成复制策略,如领先环球ETF (02812)。利用这种策略的ETF,并不一定直接持有成分股,而是透过运用衍生工具如股票挂钩掉期,以达致低成本而能追踪表现的效果。基金经理能从股票挂钩掉期发行者获得准确无误的基准指数的表现, 从而确保基金能得到近乎十足的表现及低追踪误差,但对手风险、估值风险及流通性风险,均较前两种高。

  4ETF有追踪误差风险吗?如何产生?

  追踪误差是指ETF和其基准指数回报表现差异的标准偏差或波幅。产生追踪误差的原因包括:

  基准指数不需扣除费用,如管理费,ETF需负担相关费用。

  指数调整成份股不须费用,ETF调整成份股须负担交易费用。

  指数调整成份股时,不需考虑交易的层面,但ETF需实际去买进或卖出证券。若调整的成份股出现急速变动时,例如大升、大跌或暂停交易、禁止沽空等等,令致该ETF可能无法实时依其操作策略调整成份股,而造成该ETF成份股与指数成份股差异加大,令追踪误差加大。

  5ETF的买卖价格如何厘定?

  ETF的买卖价格与其计资产净值应该很接近。但ETF的交易价格会受市场供求的影响,而可能与参考资产净值有所出入。过量需求会导致ETF的交易价格高于参考资产净值, 反之亦然。当交易价格高于其参考资产净值时,出现溢价;相反, 当交易价格低于其参考资产净值时,出现折让。

  6ETF可获派股息吗?

  ETF与股票或互惠基金一样,可获有股息分派 (如有)。一般而言,若ETF的投资资产属股票或债券类别,多设有派息政策。若投资资产属商品系列,则不设有派息政策。各ETF派息政策不一,详情请参阅产品详细条款。

  7ETF可作沽空吗?

  在香港上市的ETF皆允许进行沽空,故此可成为投资者管理风险的有效工具。沽空ETF可以对冲股票的长仓或为持有的互惠基金对冲预期的市场下滑。由于ETF不属于衍生工具的一种,所以很多被禁止采用衍生工具的机构投资者都可选用ETF作对冲用途。其次, 由于不需要作季度转仓,所以投资者在可以节省成本的同时,亦可以减低转仓风险以及被追加孖展的风险。

  8、投资ETF要付管理费吗?

  大部分ETF以年总费用率(Total Expense Ratio ?TER? )的形式收取管理费。与其他的互惠基金一样,ETF 的管理费是每日从资产净值(NAV)计算及累计。管理费会定期自ETF 资产中直接扣除。一般来说,ETF比互惠基金收费较低。

  富途综合整理了部分比较热门的港股ETF

  1.香港市场ETF

  描述:追踪香港市场。

  2.中国內地AETF

  描述:聚焦内地A股上市企业。

  3.中国內地公司HETF

  描述:聚焦在港上市的内地公司H

  4.大中华市场ETF

  描述:追踪中国大陆、香港及台湾

  5.日本市场ETF

  描述:追踪日本市场

  6.亚太区(日本除外)ETF

  描述:追踪日本除外的亚太市场

  7.新兴市场ETF

  描述:投放新兴市场

  8.环球ETF

  描述:追踪中、美、欧市场

  9.黃金ETF

  描述:跟随黄金势头。

  

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